La Princesa Cisne fue pintada por Mikhail Vrubel en 1900, durante su participación en la producción de la ópera El cuento del zar Saltan de Rimsky-Korsakov, que a su vez se basa en el cuento de hadas de Pushkin. Vrubel fue responsable del diseño de la decoración y los trajes de la ópera, y el papel de la Princesa Cisne fue interpretado por su esposa, Nadezhda Zabela-Vrubel. La pintura refleja el compromiso de Vrubel con el folclore ruso y el diseño escénico a principios del siglo XX.  La obra representa a una mujer con rasgos delicados y pálidos y grandes ojos oscuros, envuelta en plumas blancas que sugieren la transformación de un cisne.

Lleva un elaborado tocado adornado con joyas y bordados de plata, y sus hombros están cubiertos con un tejido translúcido. El fondo muestra un oscuro y reflectante cuerpo de agua y una estructura brillante, similar a un castillo, en la distancia, representada en tonos cálidos que contrastan con la paleta fría del primer plano. Vrubel utiliza amplios y texturizados pinceladas y sutiles gradaciones de color para crear una sensación de movimiento y luz centelleante.  La Princesa Cisne está estrechamente vinculada a la representación de 1900 de la ópera de Rimsky-Korsakov, para la cual Vrubel diseñó los escenarios y los trajes.

La pintura es reconocida como una de sus obras más celebradas y se asocia frecuentemente con el movimiento simbolista ruso. Ha sido ampliamente exhibida y reproducida, y sigue siendo un ejemplo clave de la síntesis de la pintura y el diseño teatral de Vrubel.