Лебединая принцесса была написана Михаилом Врубелем в 1900 году, во время его участия в постановке оперы Сказание о царе Салтане Римского-Корсакова, основанной на сказке Пушкина. Врубель отвечал за дизайн декораций и костюмов для оперы, а роль Лебединой принцессы исполняла его жена Надежда Забела-Врубель. Картина отражает увлечение Врубеля русским фольклором и сценографией на рубеже XX века.  На картине изображена женщина с нежными, бледными чертами лица и большими темными глазами, окруженная развевающимися белыми перьями, что намекает на превращение в лебедя.

Она носит сложную головную убор, украшенную драгоценностями и серебряной вышивкой, а ее плечи обвиты полупрозрачной тканью. На фоне изображена темная отражающая поверхность воды и светящееся, замковидное строение вдали, выполненное в теплых тонах, которые контрастируют с холодной палитрой переднего плана. Врубель использует широкие текстурированные мазки и тонкие градации цвета, чтобы создать ощущение движения и мерцающего света.  Лебединая принцесса тесно связана с постановкой оперы Римского-Корсакова 1900 года, для которой Врубель разработал декорации и костюмы.

Эта картина признана одной из его самых известных работ и часто ассоциируется с русским символизмом. Она была широко выставлена и воспроизведена, и остается ключевым примером синтеза живописи и театрального дизайна Врубеля.