La Principessa Cigno è stata dipinta da Mikhail Vrubel nel 1900, durante il suo coinvolgimento nella produzione dell'opera Il racconto dello zar Saltan di Rimsky-Korsakov, che a sua volta si basa sulla fiaba di Puškin. Vrubel era responsabile del design delle scenografie e dei costumi dell'opera, e il ruolo della Principessa Cigno è stato interpretato da sua moglie, Nadezhda Zabela-Vrubel. Il dipinto riflette l'impegno di Vrubel con il folklore russo e il design scenico all'inizio del XX secolo.  L'opera rappresenta una donna con tratti delicati e pallidi e grandi occhi scuri, avvolta in piume bianche che suggeriscono la trasformazione di un cigno.

Indossa un elaborato copricapo adornato con gioielli e ricami d'argento, e le sue spalle sono drappeggiate con un tessuto traslucido. Lo sfondo mostra un corpo d'acqua scuro e riflettente e una struttura luminosa, simile a un castello, in lontananza, resa in toni caldi che contrastano con la palette fredda del primo piano. Vrubel utilizza ampie pennellate testurizzate e sottili gradazioni di colore per creare un senso di movimento e luce scintillante.  La Principessa Cigno è strettamente legata alla messa in scena dell'opera di Rimsky-Korsakov del 1900, per la quale Vrubel progettò scenografie e costumi.

Il dipinto è riconosciuto come una delle sue opere più celebrate ed è frequentemente associato al movimento simbolista russo. È stato ampiamente esposto e riprodotto e rimane un esempio chiave della sintesi tra pittura e design teatrale di Vrubel.