La Princesse Cygne a été peinte par Mikhail Vrubel en 1900, lors de son implication dans la production de l'opéra Le Conte du Tsar Saltan de Rimsky-Korsakov, lui-même basé sur le conte de fées de Pouchkine. Vrubel était responsable de la conception des décors et des costumes de l'opéra, et le rôle de la Princesse Cygne était interprété par sa femme, Nadezhda Zabela-Vrubel. La peinture reflète l'engagement de Vrubel envers le folklore russe et le design scénique au tournant du XXe siècle.  L'œuvre représente une femme aux traits délicats et pâles et aux grands yeux sombres, enveloppée dans des plumes blanches qui suggèrent la transformation d'un cygne.

Elle porte un coiffe élaborée ornée de bijoux et de broderies en argent, et ses épaules sont drapées d'un tissu translucide. L'arrière-plan montre un corps d'eau sombre et réfléchissant et une structure lumineuse, semblable à un château, au loin, rendue dans des tons chauds qui contrastent avec la palette froide du premier plan. Vrubel utilise de larges coups de pinceau texturés et des dégradés subtils de couleur pour créer une sensation de mouvement et de lumière scintillante.  La Princesse Cygne est étroitement liée à la mise en scène de 1900 de l'opéra de Rimsky-Korsakov, pour lequel Vrubel a conçu les décors et les costumes.

La peinture est reconnue comme l'une de ses œuvres les plus célèbres et est souvent associée au mouvement symboliste russe. Elle a été largement exposée et reproduite, et reste un exemple clé de la synthèse de la peinture et du design théâtral de Vrubel.