Als Francisco de Goya 1807 Markgräfin von Caballero malte, befand er sich auf dem Höhepunkt seines Ruhms als Hofmaler, war aber auch mitten in persönlichen Turbulenzen und wachsender politischer Unruhe in Spanien. Die Dargestellte, María Antonia de Caballero, gehörte zur Madrider Elite, und ihr Porträt wurde wahrscheinlich in Auftrag gegeben, um ihre kürzliche Heirat mit einer der prominentesten Adelsfamilien Spaniens zu feiern. Was dieses Werk besonders faszinierend macht, ist, dass Goya es gerade zu dem Zeitpunkt malte, als er begann, mit dem dunkleren, psychologischen Stil zu experimentieren, der seine späteren Jahre prägen sollte.

Das Porträt steht als Fenster in die sich verändernde Welt der spanischen Aristokratie am Vorabend der Napoleonischen Invasion. Die Marquesa erscheint sitzend, ihr Blick ist direkt und unerschütterlich, gekleidet in der hoch taillierten Empiremode der Zeit. Goya erfasst sie mit einem bemerkenswerten Gefühl für Unmittelbarkeit: die zarte Spitzenmantilla, der subtile Glanz ihres Schmucks und die sanfte Röte auf ihren Wangen sprechen für ihren Status und ihre Persönlichkeit. Ihre rechte Hand ruht leicht auf einem geschlossenen Fächer, eine Geste, die sowohl Anmut als auch Zurückhaltung andeutet, während der gedämpfte Hintergrund die gesamte Aufmerksamkeit auf ihre Präsenz lenkt.

Im Gegensatz zu den idealisierten Porträts von Anton Raphael Mengs ist Goyas Behandlung unerbittlich; er zeichnet die Individualität der Dargestellten auf, sogar ihre leichte Anspannung, anstatt ihre Züge in eine generische Schönheit zu glätten. Das Licht, das von links fällt, modelliert ihr Gesicht und ihre Hände und deutet sowohl auf Verletzlichkeit als auch auf Stärke hin. Die genaue Provenienz von Markgräfin von Caballero ist nicht vollständig dokumentiert, aber man glaubt, dass sie während eines Großteils des 19. Jahrhunderts in Privatbesitz blieb und durch die Familie Caballero ging, bevor sie in den öffentlichen Besitz überging.

Ihre Zuschreibung an Goya wurde nie ernsthaft in Frage gestellt, dank der charakteristischen Pinselstriche und psychologischen Einsichten, die für seine reife Periode typisch sind. Heute wird das Gemälde als wichtiges Beispiel für Goyas Gesellschaftsporträts anerkannt, das die Lücke zwischen seinen früheren, dekorativeren Aufträgen und der eindringlichen Introspektion seiner späteren Werke überbrückt. Es hängt jetzt als Zeugnis sowohl für die flüchtige Welt des spanischen Adels als auch für die beständige Kraft von Goyas Vision.