Quando a jovem infanta Margarida Teresa foi enviada de Madrid a Viena em 1666 para se casar com seu tio, o imperador Leopoldo I, sua semelhança já era bem conhecida na corte dos Habsburgo, graças a uma série de retratos de Diego Velázquez. Entre eles, Infanta Margarida Teresa em um vestido branco e prateado se destaca como uma das últimas imagens que Velázquez pintou antes de sua morte em 1660, e como um presente diplomático, desempenhou um papel fundamental na formação da imagem da futura imperatriz no exterior. A pintura foi parte de uma campanha cuidadosamente orquestrada pela coroa espanhola para apresentar a infanta como uma filha querida e o elo vivo entre duas grandes dinastias. Aqui, a infanta Margarida Teresa, de cinco anos, está no centro de um espaço luminoso, seu elaborado vestido branco e prateado se espalhando como as pétalas de uma flor rara.

O olhar da infanta é direto, suas bochechas coradas, suas pequenas mãos segurando delicadamente um leque fechado, um símbolo de contenção cortesã. O deslumbrante traje, com seu corpete rígido e tecido cintilante, proclama seu status e a riqueza da monarquia espanhola. Atrás dela, o sutil jogo de luz e sombra confere à cena uma sensação de grandeza silenciosa, enquanto o fundo suave foca toda a atenção na criança.

Ao contrário de retratos anteriores, mais formais, de crianças reais por artistas como Anthony van Dyck, Velázquez traz uma sensação de imediata e presença psicológica, capturando tanto a inocência quanto o peso de seu papel. Encomendada pelo rei Felipe IV, a pintura foi destinada aos parentes Habsburgo em Viena e viajou pela Europa como parte das negociações matrimoniais que uniriam os ramos espanhol e austríaco da família. Ao longo dos séculos, o retrato permaneceu em Viena, agora abrigado no Kunsthistorisches Museum. Sua jornada reflete o destino de muitas imagens reais: criadas para fins políticos, apreciadas como semelhanças familiares e, em última análise, preservadas como obras de arte.

Para Velázquez, este retrato pertence ao seu período final, quando sua técnica de pincel se tornou mais fluida e sua compreensão da luz atingiu novas alturas, como também se vê em Las Meninas, pintada no mesmo ano.