Dans un coup du sort, Philippe III de Diego Velázquez ne survit que par des écrits et des copies, l'original ayant été perdu dans le dévastateur incendie du Royal Alcázar de Madrid en 1734. Cette peinture n'était pas un simple portrait royal ; elle faisait partie d'une grande commande en 1627, lorsque Velázquez et plusieurs peintres de la cour furent défiés de représenter l'expulsion des Maures d'Espagne. L'œuvre gagnante de Velázquez lui valut le titre convoité de peintre de la cour, marquant un tournant dans sa carrière et assurant sa place au cœur du pouvoir des Habsbourg. La peinture capture le défunt roi, Philippe III, non pas dans la chair, mais comme une présence idéalisée et posthume, présidant un moment de drame national.

Velázquez choisit de représenter le monarque en pleine tenue, monté à cheval, son regard calme fixé devant lui comme symbole d'autorité et de droit divin. L'éclat de l'armure, la ceinture blanche traversant la poitrine et le bâton levé signalent le commandement et la victoire, tandis que l'arrière-plan profond et ombragé isole le roi, concentrant le regard du spectateur sur sa figure solitaire. Contrairement aux portraits équestres plus théâtraux de Rubens, l'approche de Velázquez était contenue, mettant l'accent sur la dignité plutôt que sur le spectacle. Bien que l'original soit perdu, son influence perdure à travers des copies et des descriptions écrites, et il reste un point de référence pour les chercheurs explorant les premières années de Velázquez à la cour.

La peinture a été commandée par le puissant Comte-Duc d'Olivares, qui a reconnu le talent et l'ambition du jeune Sévillan. Sa perte se fait sentir intensément, car elle se trouvait à la croisée des chemins de la transition de Velázquez de prodige régional à favori royal. Aujourd'hui, sa mémoire perdure dans la collection du Prado, où des œuvres connexes et des portraits royaux ultérieurs de Velázquez continuent de façonner notre compréhension de la peinture baroque espagnole.